Ce este scrierea raportului variabil?
Scrierea raportului variabil este o strategie de opțiuni definită de un investitor sau comerciant care deține o poziție îndelungată în activul de bază, în timp ce scrie simultan mai multe opțiuni de apel la prețuri diferite de grevă. Este în esență o strategie de cumpărare-scriere a raportului.
Scrierile cu raporturi variabile au un potențial de profit limitat, deoarece comerciantul urmărește doar captarea primelor plătite pentru opțiunile de apel. Această strategie este utilizată cel mai bine la stocurile cu volatilitate scăzută, în special pe termen scurt.
Scrierea raportului variabil explicat
În scrisul de apel, raportul reprezintă numărul de opțiuni vândute pentru fiecare 100 de acțiuni deținute în stocul de bază. Această strategie este similară cu un raport de apeluri raportate, dar în loc să scrie apeluri la bani, comerciantul va scrie atât în bani, cât și în afara apelurilor bănești. De exemplu, într-o scriere cu raportul variabil 2: 1, comerciantul va fi lung de 100 de acțiuni ale stocului de bază. Două apeluri sunt scrise: unul rămâne fără bani și unul este în bani. Recuperarea într-o scriere cu raport variabil seamănă cu cea a unui ciudat invers.
Ca strategie de investiții, tehnica de scriere a raportului variabil ar trebui să fie evitată de comercianții de opțiuni fără experiență, deoarece această strategie are un potențial de risc nelimitat. Deoarece pierderile încep atunci când prețul bursei face o mișcare puternică în sus sau în jos, dincolo de punctele de trecere superioare și inferioare, nu există nicio limită la pierderea maximă posibilă pe o poziție de scriere a raportului variabil. Deși strategia pare să prezinte riscuri semnificative, tehnica de scriere a raportului variabil oferă o cantitate corectă de flexibilitate cu riscul de piață gestionat, oferind în același timp venituri atractive pentru un comerciant cu experiență.
Există două puncte întrerupte pentru o poziție de scriere a raportului variabil. Aceste puncte de răspândire pot fi găsite după cum urmează:
Punctul de trecere superior = SPH + PMPLower Punctul de frângere = SPL − PMPwhere: SPH = prețul de grevă al apelului scurt de greva mai marePMP = Puncte de profit maxim
Exemplu din lumea reală a unui raport cu raport variabil
Luăm ca exemplu ipotetic un investitor care crede că acțiunile XYZ (care se tranzacționează la 100 USD) este puțin probabil să se miște foarte mult în următoarele două luni. Ca investitor, este puțin probabil să-și adauge sau să reducă poziția de acțiuni, unde deține 1.000 de acțiuni XYZ. Cu toate acestea, el poate genera totuși un randament pozitiv dacă predicția sa este corectă prin inițierea unui raport de raport variabil, prin vânzarea a 30 din cele 110 apeluri de grevă XYZ care urmează să expire în două luni. Prima de opțiuni pentru cele 110 apeluri este de 0, 25 USD și astfel investitorul nostru va încasa 750 USD din vânzarea opțiunilor.
După două luni, dacă acțiunile XYZ rămân într-adevăr sub 110 USD, atunci investitorul va rezerva întreaga sumă de 750 USD ca profit, deoarece apelurile vor expira fără valoare. Dacă acțiunile cresc de peste 110, 25 dolari, dar câștigurile pe poziția pe acțiuni lungi vor fi mai mult decât compensate de pierderi prin apelurile scurte, pentru care a vândut mai mult (reprezentând 3.000 de acțiuni XYZ) decât deține.
