Ce este Vega Neutral?
Vega neutru este o metodă de gestionare a riscului în tranzacționarea de opțiuni prin stabilirea unei acoperiri împotriva volatilității implicite a activului de bază.
Vega este una dintre opțiunile grecești, alături de delta, gamma, rho și theta. Vega este grecul care corespunde factorului de preț al Black-Scholes pentru volatilitate, dar reprezintă sensibilitatea prețului unei opțiuni la volatilitate și nu la volatilitate. Un comerciant de opțiuni va folosi o strategie vega neutră atunci când consideră că volatilitatea prezintă un risc pentru profituri.
Cum funcționează Vega Neutral
Vega neutru nu este la fel de popular ca pozițiile neutre pentru ceilalți greci. Vega le spune, în esență, comercianților cum o modificare de 1% a volatilității implicite (IV) a unei opțiuni afectează prețul. Deci vega este o măsură a cât de sensibilă este prima opțiune în sine la volatilitate. O poziție neutră vega este o modalitate prin care comercianții de opțiuni pot elimina acea sensibilitate din calculele lor. Dacă o poziție este neutră vega, nu câștigă și nu pierde bani atunci când volatilitatea implicată se schimbă.
Construirea unui portofoliu neutru Vega
Poziția unei singure poziții este afișată pe toate platformele majore de tranzacționare. Pentru a calcula vega unui portofoliu de opțiuni, pur și simplu rezumați veghele tuturor pozițiilor. Vega pe poziții scurte ar trebui scăzută de vega pe poziții lungi (toate ponderate de loturi). Într-un portofoliu neutru vega, vega totală a tuturor pozițiilor va fi zero.
Exemplu de Vega Neutral
De exemplu, dacă un comerciant de opțiuni are 100 de apeluri de grevă de 100 de dolari care au o vega de 10 USD fiecare, comerciantul va căuta să scurteze același produs de bază pentru a elimina vega de 1.000 de dolari. $ 5.
Acest lucru îl simplifică, întrucât nu ia în considerare expirații diferite sau alte complexități. De fapt, dacă opțiunile au date de expirare diferite, devine dificil să se obțină o neutralitate vega adevărată, deoarece volatilitatea implicată nu se va mișca cu aceeași sumă în opțiuni cu termeni diferiți.
Structura termenului implicit de volatilitate arată că majoritatea opțiunilor au un fluctuant IV în funcție de luna de expirare. Pentru a rezolva problema expirării, o vega ponderată în timp poate fi utilizată cu avertismentul care face o ipoteză importantă în sensul că IV este influențat în principal de momentul expirării.
În mod similar, dacă un comerciant încearcă să creeze o poziție neutră vega, cu opțiuni asupra diferitelor produse de bază, trebuie să fie foarte încrezător în gradul de corelație dintre cele două produse de bază ”IV.
Strategiile Vega neutre încearcă, de obicei, să profite de la răspândirea ofertelor în volatilitatea implicită sau în decalajul dintre volatilitatea implicată în apeluri și apeluri. Acestea fiind spuse, vega neutru este mai des utilizat în combinație cu alți greci, ca într-un comerț neutru delta / vega neutru sau un comerț lung de tip neutru gamma / vega.
