Atunci când este creat și utilizat împreună cu un parteneriat public-privat (PPP), un vehicul cu scop special (SPV) - uneori denumit în schimb o entitate cu scop special (SPE) - permite o finanțare îmbunătățită și un grad mai mare de control operațional. pentru agentul privat. Deoarece fiecare SPV poate varia în funcție de acordurile sale juridice și financiare fondatoare, rolul său specific este adesea unic parteneriatului.
Ce este un parteneriat public-privat?
Parteneriatele public-privat sunt acorduri contractuale între o agenție publică și un prestator de servicii privat. Sunt utilizate pentru a finanța și opera proiecte considerate importante sau de dorit pentru publicul larg. Agențiile private sunt încorporate deoarece a devenit din ce în ce mai evident atât pentru guverne, cât și pentru donatori, că întreprinderile private sunt mai eficiente din punct de vedere al costurilor și mai eficiente la furnizarea de produse și servicii valoroase.
Ce este un vehicul cu scop special?
Vehiculele cu destinație specială funcționează ca entități subsidiare pentru organizații-mamă mai mari și sunt de obicei utilizate pentru a finanța noi operațiuni la condiții favorabile. SPV poate strânge capital fără să poarte datorii sau alte datorii ale organizației-mamă, chiar dacă filiala este adesea administrată de aceleași persoane și servește în scopuri care să beneficieze organizația-mamă.
Deși uneori au angajați efectivi și desfășoară operațiuni comerciale concrete, SPV-urile sunt în primul rând un instrument de capital din afara bilanțului. Aceasta înseamnă că companiile își pot schimba cadrul general de active / pasive fără a le prezenta în situațiile financiare principale.
SPV într-un PPP
Mulți parteneri privați din PPP solicită un SPV ca parte a aranjamentului. Acest lucru este valabil în special pentru eforturile care consumă foarte mult capital, cum ar fi un proiect de infrastructură. Compania privată nu dorește să-și limiteze expunerea la pasive, astfel încât un SPV este creat pentru a absorbi unele dintre riscuri.
Nu există un rol operațional uniform sau un design legal pentru utilizarea SPV-urilor într-un PPP; detaliile variază în funcție de acordurile actorilor și ale părților interesate din proiect. Cu toate acestea, fiecare SPV trebuie să fie creat în conformitate cu normele juridice și contabile corespunzătoare din jurisdicție.
Majoritatea proiectelor publice se bazează pe sprijinul băncilor comerciale sau al altor instituții financiare. Aproape întotdeauna, SPV reprezintă aripa de finanțare și este utilizată pentru a atrage fonduri de la alți creditori și investitori. Acest lucru protejează compania-mamă și toate părțile finanțatoare împotriva riscurilor imediate de contrapartidă. În cazul finanțării fără recurs, singurele creanțe valabile ale creditorului sunt limitate la activele proiectului în cazul neplătirii sau neachitării. La rândul său, SPV nu este direct expus la probleme de bilanț cu părintele sau agenția guvernamentală.
Agenția guvernamentală este adesea capabilă să țină datoriile și pasivele proiectului în afara propriului bilanț. Aceasta lasă mai mult spațiu fiscal pentru alte obligații publice. Acest lucru poate fi deosebit de important pentru guverne care emit obligațiuni, deoarece mai mult spațiu fiscal echivalează cu ratinguri de credit de obligațiuni mai mari.
