Stocurile cu raporturi între preț și câștiguri mari (P / E) pot fi supraevaluate. Deci, un stoc cu un raport P / E mai mic este întotdeauna o investiție mai bună decât un stoc cu unul mai mare? Răspunsul scurt? Nu. Răspunsul lung? Depinde. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre raporturile preț-câștig, cum să le interpretați, diferența dintre un raport P / E scăzut și cel mare și care este mai bun.
Cheie de luat cu cheie
- Raportul P / E este calculat ca prețul acțiunilor actuale, împărțit la câștigul pe acțiune pe o perioadă de 12 luni. O tranzacție pe acțiuni la 40 USD pe acțiune cu un EPS de 2 dolari are un raport P / E de 20, în timp ce un stoc tranzacționarea la 40 de dolari pe acțiune cu un EPS de 1 dolar are un raport P / E de 40, ceea ce înseamnă că investitorul plătește 40 de dolari pentru a solicita 1 USD în câștig. Raporturile P / E tind să varieze de la industrie la industrie, de aceea este important să comparăm companii din aceeași industrie și cu caracteristici similare.
Care este raportul dintre preț și câștig?
Raportul P / E este calculat ca prețul acțiunilor actuale, împărțit la câștigul pe acțiune (EPS) pe o perioadă de 12 luni, de obicei în ultimele 12 luni. Aceasta se mai numește și 12 luni. Majoritatea raporturilor P / E pe care le vedeți pentru stocurile tranzacționate public sunt o expresie a prețului curent al stocului în comparație cu precedentele sale 12 luni de câștig.
Stocurile cu raporturi dintre prețuri și câștiguri ridicate pot fi exagerate.
O tranzacționare pe acțiuni la 40 USD pe acțiune cu un EPS de 2 dolari ar avea un raport P / E de 20 (40 USD împărțit la 2 dolari), la fel ca o acțiune la prețul de 20 dolari pe acțiune cu un EPS de 1 dolar (20 USD împărțit la 1 $). Aceste două stocuri au aceeași evaluare preț-câștig. În ambele cazuri, investitorii plătesc 20 de dolari pentru fiecare câștig de 1 USD.
Cu toate acestea, ce se întâmplă dacă un stoc care câștiga 1 dolar pe acțiune tranzacționa la 40 USD pe acțiune? Apoi, am avea un raport P / E de 40 în loc de 20, ceea ce înseamnă că investitorul ar plăti 40 de dolari pentru a solicita doar 1 dolar din câștig. Aceasta pare a fi o afacere proastă, dar există mai mulți factori care ar putea atenua această problemă aparentă prea scumpă.
Este stocul cu un P / E mai mic o alegere mai bună?
O întrebare despre câștiguri și probabilitatea lor
În primul rând, compania ar putea fi de așteptat să crească venituri și câștiguri mult mai rapid în viitor decât companiile cu un P / E de 20, comandând astfel un preț mai mare astăzi pentru câștigurile viitoare mai mari. În al doilea rând, să presupunem că veniturile estimate (de ultimă oră) ale companiei 40-P / E sunt foarte sigure de a se materializa, în timp ce câștigurile viitoare ale companiei 20-P / E sunt oarecum incerte, ceea ce indică un risc mai mare pentru investiții.
Investitorii ar avea mai puține riscuri investind în câștiguri mai sigure în locul celor mai puțin sigure, astfel încât compania care produce aceste câștiguri sigure din nou comandă astăzi un preț mai mare.
Comparațiile sunt necesare
De asemenea, trebuie menționat că raporturile medii P / E tind să varieze de la o industrie la alta. De obicei, companiile din industrii foarte stabile, mature, care au un potențial de creștere mai moderat, au raporturi P / E mai mici decât companiile din industrii relativ tinere, cu o creștere rapidă, cu posibilități de viitor robuste. Astfel, atunci când un investitor compară raporturile P / E de la două companii ca investiții potențiale, este important să comparăm companii din aceeași industrie și cu caracteristici similare. În caz contrar, dacă un investitor a achiziționat pur și simplu acțiuni cu cele mai mici raporturi P / E, acestea ar ajunge probabil cu un portofoliu plin de stocuri de utilități și companii similare, care ar lăsa portofoliul slab diversificat și ar fi expus unui risc mai mare decât dacă ar fi fost diversificat în alte industrii cu raporturi P / E mai mari decât media.
Ratele ridicate nu sunt întotdeauna rele
Totuși, acest lucru nu înseamnă că stocurile cu raporturi P / E mari nu se pot dovedi a fi investiții bune. Să presupunem că aceeași companie menționată anterior cu un raport 40-P / E (acțiuni la 40 dolari, câștigat 1 USD pe acțiune anul trecut) era în mare măsură a câștiga 4 dolari pe acțiune în anul următor. Acest lucru ar însemna (dacă prețul acțiunii nu s-ar schimba) că compania ar avea un raport P / E de numai 10 la un an (40 USD împărțit la 4 dolari), ceea ce face să pară foarte ieftin.
Linia de jos
Lucrul important de reținut atunci când analizați raporturile P / E ca parte a analizei stocurilor dvs. este să luați în considerare ce primă plătiți pentru câștigurile companiei în ziua de azi și să determinați dacă creșterea estimată necesită prima. De asemenea, comparați compania cu colegii din industrie pentru a vedea evaluarea relativă a acesteia pentru a determina dacă prima este în valoare de costul investiției.
