Președintele John F. Kennedy a spus: „Cei care îndrăznesc să eșueze mizerabil pot realiza foarte mult”. Ar trebui să fie mantra pentru cei care aleg să investească pe piețele financiare. Imaginea succesului ușor de a face bani în piscină este morcovul îngrozit, portretizat cu cruzime de agenții de publicitate. Știm cu toții că piața este plină de pericol și dificultate. Finalul de anul trecut a fost destul de mărturie pentru acest fapt. A câștiga bani pe piață este greu… decât dacă ai desigur o margine.
Unele margini sunt de la experiență sau cariere pe viață, construite pe baza experienței. Altele pot fi mai puțin savuroase. În timp ce JFK a fost o figură istorică tragică și îndrăgită, vă poate surprinde să aflați că tatăl său drag - a construit averea familiei pe tranzacțiile privilegiate. În 1919, Joseph P. Kennedy s-a alăturat firmei de brokeraj Hayden, Stone & Co. și a devenit rapid un expert în piața bursieră nereglementată. A folosit tactici care sunt acum considerate informații privilegiate și manipularea pieței.
Printre altele, el a mituit reporterilor pentru a răspândi povești într-o epocă înfomată de informații despre acțiuni pentru a crește prețurile pentru fondul său de investiții. De asemenea, el a participat la „raiduri de urs” organizate pentru a zdrobi prețurile când era scurt. El ar fi spus că a venit momentul să iasă de pe piața nebunească, alimentată cu speculații, când a primit sfaturi de la un băiat strălucitor. Apoi a scurtat puternic în 1929 și a făcut o avere în valoare de 4 milioane de dolari (aproximativ 60 de milioane de dolari în azi). A investit apoi mult în imobiliare și și-a crescut averea până la 180 de milioane de dolari (aproximativ 3, 4 miliarde de dolari astăzi).
Ca și cum toată acea bogăție nu ar fi fost o recompensă suficientă pentru tranzacționarea privilegiată, președintele Franklin D. Roosevelt l-a făcut pe Joseph Kennedy șeful Comisiei pentru valori mobiliare și bursă (SEC) din 1934 până în 1935! Când a fost întrebat de ce a făcut-o, FDR a spus: „Setați un hoț pentru a prinde un hoț”. Kennedy a continuat să scoată în afara legii practicile care l-au făcut bogat.
În timp ce suntem pe tema de a profita frumos de pe piață, să ne concentrăm pe drumul cel bun. Începând cu 4 ianuarie, piața a avansat cu o privire sau două înapoi. Privind mai jos, puteți vedea că performanța indicilor majori de o lună arată mai mult ca ceea ce vă așteptați să vedeți pentru o performanță de 24 sau 36 de luni. Spațiul mic și mijlociu capătă cea mai mare parte din dragoste.
Acest lucru este în conformitate cu ceea ce ne arată datele noastre - din toate semnalele pe care le vedem în ultimele 14 zile de tranzacționare, 81% sunt cumpărături! Deși acest lucru nu este sustenabil pentru totdeauna, raportul nostru MAP-IT a scăzut doar peste 50%, iar un studiu recent pe care l-am prezentat a arătat că acest lucru este foarte hărțuitor pentru randamentele înainte de o lună la 12 luni.
Cele mai puternice performanțe ale indicelui sectorial pentru o lună aparțin discreționarilor consumatorilor, energiei, financiare și industriale. Sectoarele cele mai puțin puternice au fost bazele consumatorilor și utilitățile. Cu siguranță asistăm la o rotație de o lună din sectoarele defensive și într-o anumită creștere. Adevăratul câștigător aici, așa cum vom aprofunda în mai multe detalii într-o secundă, este PHLX Semiconductor Index (SOX), care a zguduit 18, 6% într-o lună!
FactSet
Cu toate acestea, săptămâna trecută a arătat o mică încetinire a impulsului, dar numai la valoarea nominală. Ceea ce vedem de fapt este rezistența sub suprafață. În timp ce bunurile imobiliare și utilitățile au înregistrat un pop decent în această săptămână, randamentul mediu pentru toate cele 11 sectoare a fost net. Aceasta este una dintre acele perioade în care găurirea unui nivel mai departe dă roade. Încă o dată, vedem puterea în semiconductori la + 4, 3%!
Are sens. Cred că comercianții erau semiconductori foarte scurti. Am văzut o tonă de vânzări la sfârșitul anului trecut. Acum, însă, vedem companii precum Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) și Apple Inc. (AAPL), care se orientează doar pentru a vedea stocurile lor să se recupereze rapid. De exemplu, în scrisoarea lui Tim Cook către investitori din 2 ianuarie, Apple a ghidat să citească vânzări de telefon mai puțin decât se aștepta. Evident, acest lucru a lovit stocul Apple, dar a făcut și presiuni pentru semiconductori și furnizori Apple.
Cu toate acestea, stocul Apple a revenit acum la locul în care a fost înainte să devină toate negative. Observați cum cumpărarea a crescut semnificativ la sfârșitul acestei săptămâni în semis: numele de top din spațiu au fost stocuri precum Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) și Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research a ieșit și a raportat câștiguri solide, dar a anunțat o răscumpărare de 5 miliarde de dolari. Acest lucru este semnificativ, având în vedere că Lam Research are o plafonă de piață de 22 de miliarde de dolari, astfel că a trimis stocul într-un mod mare.
Cred că sentimentul negativ din știri este din ce în ce mai ridicat din umeri, așa că pe măsură ce piața se transformă într-un ton mai hărțuitor, mă aștept să văd mai multe titluri optimiste. Atunci ar trebui să fii atent, deoarece în cele din urmă va trebui să ne vindem. Dar ceea ce vedem aici este că achiziționarea instituțională în mod clar neobișnuită este ridicată și este axată pe anumite zone sensibile la creștere, precum semis și discreționare.
Teama se disipează după spălarea masivă de anul trecut. Așa cum am scris multe, sunt sigur că a fost într-adevăr doar o mare spălătură păroasă urâtă din cauza vânzărilor forțate de către managerii de fonduri tranzacționate prin schimb (ETF). Cred că trecem într-o nouă fază a pieței taurilor, care este mai selectivă. Titlurile sunt încă pline de incertitudine cu privire la comerț, închiderea guvernului și Coreea de Nord, pentru a numi câteva. Aceste povești au scos cu succes ancheta Mueller în afara știrilor, până când Roger Stone a fost arestat dramatic la casa sa din Fort Lauderdale. Adevărul este că, în acest moment, piața nu pare să-i pese de aceleași lucruri cum ar fi făcut-o în toamna și iarna trecută.
Pe măsură ce ieșim din întuneric, vom continua să vă aducem unde vedem piața și ce poate însemna să mergem înainte. În momentul de față, cumpărătorii au un control ferm încă o dată și preconizăm prețuri mai mari. Tatăl lui JFK și-a făcut pradă încălcarea regulilor care încă nu erau scrise, doar pentru a deveni cel care le va scrie. În orice caz, fiul său era un tip destul de prolific. Starea actuală a pieței mă face să mă gândesc la o alta dintre citatele sale potrivite: „Nu suntem aici pentru a blestema întunericul, ci pentru a aprinde lumânarea care ne poate călăuzi prin acel întuneric spre un viitor sigur și sănătos”.
Linia de jos
Continuăm să fim agitați pentru acțiunile americane. Considerăm creșterea de până acum a stocurilor ca fiind foarte constructivă. Pe măsură ce stocurile de creștere cresc în volume crescânde, credem că sezonul câștigurilor ar putea fi mai bun decât așteptările generale.
