Investitorii care speră că anul 2018 ar fi adus o schimbare a averilor pentru industria fondurilor speculative au fost probabil dezamăgiți. Deși au existat unele fonduri care au generat rentabilități mari pentru anul - fondul Pure Alpha de la Bridgewater a revenit cu 14, 6% în cursul anului 2018, de exemplu, pe un raport al lui Bloomberg, în timp ce Odey European a trecut pe lista cu un uimitor randament de 53% - industria. în general a continuat să lupte. Din păcate, pentru multe fonduri, acest lucru nu este nimic nou, întrucât sfera fondului de acoperire a oferit performanță neplăcută de ani buni și cu un cost pe care mulți investitori îl percep tot mai mult ca fiind excesiv. Conform tuturor, industria de fonduri speculative a scăzut cu 4, 1% pe o bază ponderată de fonduri, conform datelor de la Hedge Fund Research. Aceasta marchează cea mai importantă pierdere pentru lumea fondurilor de acoperire în 7 ani.
Mai jos, vom arunca o privire la unele dintre cele mai performante fonduri speculative din 2018. Aceste fonduri sunt obținute dintr-o varietate de strategii și includ atât jucători importanți ai lumii de gestionare a banilor, cât și firme mai mici. Spre comparație, S&P 500 a pierdut aproximativ 6, 2% în 2018.
1. Fondul agresiv cantitativ al QIM
Performanță în 2018: -42.1%
Strategie: cant
2. Fondul cambrian de investiții Atlantic
Performanță în 2018: -35%
Strategie: activist
3. Greenlight Capital
Performanță în 2018: -34%
Strategie: echitate lungă / scurtă
Fondul agresiv cantitativ al QIM
Managementul cantitativ al investițiilor a adoptat în ultimii ani o abordare totală sau totală cu Fondul său agresiv tactic. Fondul tactic al lui Jaffray Woodriff a înregistrat un randament record de 60% pentru 2017. Cu toate acestea, anul 2018 nu a fost aproape atât de amabil, deoarece fondul a scăzut cu aproximativ 25% doar în luna februarie. Fondul QIM utilizează algoritmi pentru tranzacționarea atât în ETF-uri, cât și în stocuri. Această strategie s-a dovedit, în general, eficientă pentru fond de la an la an; de la înființare în 2008, fondul a înregistrat o pierdere anuală cu o singură dată înainte de 2018. Cu toate acestea, fondul s-a dovedit incapabil să navigheze cu succes volatilitatea extremă cauzată atât de creșterea ratelor dobânzii, cât și de tensiunile comerciale dintre SUA și China.
Fondul cambrian al Atlantic Investment
Atlantic Investment Management are un palmares de aproximativ trei decenii, cu randamente anuale de aproximativ 16% în general. Pentru un fond activist, Atlantic adoptă o abordare fără confruntare, preferând în schimb să rămână lichid. Totuși, fondul a avut un ghinion în ultimii ani; în 2017, Atlantic a subperformat S&P 500 revenind cu aproximativ -10% pentru anul respectiv. Totuși, acest lucru este în comparație cu performanța fondului din 2018. Liderul Atlanticului, Alexander Roepers, a fost un apărător aprig al Huntsman Corporation (HUN) și a făcut publicități pentru acțiuni în mai multe ocazii în ultimul an. Cu toate acestea, HUN s-a dovedit a fi mai puțin populară printre ceilalți membri ai industriei fondurilor speculative. Poate că o parte din motivul pentru care Fondul Cambrian al Atlanticului a avut o performanță atât de slabă în 2018 poate fi legat și de performanța nefastă a HUN pentru anul respectiv: stocul a scăzut cu peste 42% anul trecut.
Greenlight Capital
Poate că niciun fond de acoperire nu a făcut titluri mai frecvent în ultimul an decât Greenlight Capital. Fondul, condus de managerul miliardar David Einhorn, a înregistrat cea mai slabă performanță de până acum, pierzând 9% din fondul principal doar în decembrie. Cele mai importante dimensiuni ale Greenlight - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) și altele - s-au luptat semnificativ în ultimul an, scăzând cu până la 47%. Deși performanța Greenlight pentru 2018 a fost notabilă pentru pierderile sale, anii precedenți au înregistrat succese la fel de mari. În 2009, de exemplu, fondul a returnat 32%. 2018 a fost cea mai slabă performanță a fondului, deoarece a înregistrat pierderi de aproximativ 20% în 2015.
Pentru mulți manageri de fonduri speculative, pierderile nefaste pe parcursul anului 2018 au fost cu atât mai dureroase, prin aparenta rezistență relativă a S&P 500 în ansamblu pe parcursul unei majorități a anului. Într-adevăr, fondurile care au făcut lista de mai sus au înregistrat deja pierderi înainte ca S&P să scadă dramatic în ultimele săptămâni ale anului. Poate că piața taurului aparent este, după cum sugerează unii analiști, care ascunde două decenii de cifre slabe de randament compus. Pe de altă parte, industria fondurilor speculative este cunoscută pentru a face pariuri riscante. Atunci când aceste pariuri se termină, administratorii fondurilor speculative atrag investitorii cu randamente excepționale. Fondurile cele mai slab performante din 2018 oferă o poveste de precauție despre ce se întâmplă atunci când aceste pariuri nu se dovedesc așa cum se speră.
