Ce sunt valori mobiliare de fuziune
Titlurile de fuziune sunt active fără numerar plătite acționarilor unei corporații care este în curs de achiziție sau este ținta unei fuziuni. Aceste valori mobiliare constau în general din obligațiuni, opțiuni, acțiuni preferate și garanții, printre altele.
BREAKING DOWN Titluri de concentrare
Titlurile de fuziune pot deveni subevaluate atunci când firmele mari de investiții sunt obligate să le vândă, datorită în parte cerințelor lor de deținere și vânzare. De exemplu, un fond mutual mare poate primi opțiuni de acțiuni de la o companie achizitoare atunci când una dintre companiile deținute în portofoliul său este achiziționată. Totuși, același fond poate avea o politică împotriva opțiunilor de deținere. În acest caz, fondul poate fi solicitat să le vândă, ceea ce ar putea determina scăderea prețului opțiunilor.
Fuziunea a două companii este un proces complicat și unul care poate provoca volatilitate semnificativă pe o serie de fronturi diferite. La nivelul cel mai de bază, prețul acțiunii firmei achizitoare și cel al firmei țintă poate fluctua dramatic. Acționarii firmei care efectuează achiziția tind să experimenteze o scădere temporară a valorii acțiunilor în zilele premergătoare fuziunii. Între timp, acționarii firmei sunt achiziționați, în general, cresc valoarea acțiunilor.
În urma fuziunii sau achiziției, se preconizează că prețul acțiunii companiei nou-fuzionate va fi mai mare decât cel al firmelor dobânditoare și al țintei. Acest lucru tinde să fie profitabil pentru acționarii firmei țintă, care beneficiază de arbitrajul rezultat al acțiunilor. Atât timp cât condițiile economice sunt favorabile, acționarii companiei fuzionate ar trebui să experimenteze o îmbunătățire atât a performanței pe termen lung, cât și a dividendelor.
Interesul investitorilor în valori mobiliare
Fuziunile afectează acționarii în moduri diferite, influențate de o serie de dinamici de piață diferite, precum mediul economic mai larg, dimensiunea companiilor implicate, sănătatea financiară a companiilor implicate, gestionarea procesului de fuziune și criteriile specifice stabilite pentru fuziunea. Condițiile fuziunii pot avea efecte diferite asupra prețurilor la acțiuni ale fiecărui participant la fuziune, inclusiv planul de plată a activelor către acționarii companiei achiziționate.
Pentru unii investitori, arbitrajul de fuziune sau activitatea de acțiuni comerciale la companii care fac obiectul preluărilor sau fuziunilor este o opțiune viabilă. Arbitrajul pare să profite de preluări care implică de obicei o primă semnificativă de preț pentru companie. Cu toate acestea, pariul pe fuziuni poate fi o propunere riscantă. De regulă generală, este o strategie cu risc ridicat întreprinsă cel mai bine de către profesioniști.
